Question

Shore Co. sold merchandise to Blue Star Co. on account, $112,000, terms FOB shipping point, 2/10, n/30. The cost of the merchandise sold is $67,200. Shore Co. paid freight of $1,800.
Journalize Shore Co.'s entry for the sale, purchase, and payment of amount due.

Answer 1

Answer:

See the journal entries below.

Explanation:

a. Journal entry for the sale

Particulars                                                          Debit ($)         Credit ($)

Accounts receivable - Blues Star                     112,000

         Sales revenue                                                                    112,000

(To record sales of merchandise inventory.)                                          

Cost of goods sold                                            67,200

         Merchandise inventory                                                     67,200

(To record cost of goods sold.)                                                                

Accounts receivable – Blues Star                       1,800

        Cash                                                                                    1,800

(To record freight paid.)                                                                          

b. Journal entry for the purchase

Particulars                                                          Debit ($)         Credit ($)

Merchandise inventory                                       67,200

      Accounts payable                                                                 67,000

(To record the purchase of Merchandise inventory on account.)          

c. Journal entry for the payment of amount due.

Particulars                                                          Debit ($)         Credit ($)  

Cash (w.2)                                                            111,560

Discount allowed (w.1)                                          2,240

    Accounts receivable (w.3)                                                    113,800

(To record cash received from debtors.)                                                  

Accounts payable                                                67,200

     Cash                                                                                      67,200

(To record cash paid to the creditor.)                                                        

Workings:

w.1. Discount allowed = Sales revenue * 2% = $112,000 * 2% = $2,240

w.2. Cash = Sales revenue + Freight paid – discount allowed = $112,000 + $1,800 - $2,240 = $111,560

w.3. Accounts receivable = Sales revenue + Freight paid = $112,000 + $1,800 = $113,800