Question

Raymond Moss, vice president of Moss Auto Parts, gets an annual bonus of 15% of any income, before deducting bonus and income taxes, above $100,000. Income before bonus and income taxes is $250,000. The effective income tax rate is 30%.

Required:

1. Compute the amount of Raymond Moss's bonus. Bonus = $

2. Compute the income tax expense. Income tax expense = $

Please answer the 2nd question correctly. The answer posted is wrong.

Answer 1

Answer:

1. Raymond Moss's Bonus = 15% x $250,000 = $37,500                                                                                                        

2. Income tax expense = $100,000 - $37,500 = $62,500                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                              

                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                             

Explanation:

In this case, there is need to calculate bonus of 15% of gross income,                                                                                                                                                                                   which is 15% x  $250,000 = $37,500. Then, we will deduct the $37,500 from the total of bonus and income tax of $100,000. This gives the amount of income tax expense.